"Stabilcoin" utama tidak lagi disokong oleh $ 1 untuk setiap duit syiling

Seorang hakim New York telah memerintahkan Bitfinex, sebuah pertukaran cryptocurrency yang berkongsi syarikat induk dengan Tether "stabilcoin", untuk menyerahkan banyak dokumen ke Peguam Negara New York Letitia James. James mengumumkan pesanan itu dalam siaran akhbar Khamis. Dia juga membongkar dokumen undang-undang pejabatnya yang meminta perintah itu.

Dokumen tersebut menunjukkan bahawa Bitfinex boleh mengalami masalah kewangan yang serius. Syarikat itu tidak dapat memulihkan $ 851 juta dalam bentuk tunai yang telah diamanahkan kepada pemproses pembayaran Panamanian yang sedikit dikenali Crypto Capital. Pejabat James menulis bahawa maklumat yang ditemui semasa siasatan "menimbulkan persoalan serius tentang daya maju Bitfinex sebagai kebimbangan yang sedang berjalan."

Dalam satu kenyataan, Tether berkata bahawa pemfailan dari jeneral New York "ditulis dengan niat jahat dan penuh dengan dakwaan palsu." Menurut Tether, yang hilang $ 851 juta "tidak hilang tetapi telah, sebenarnya, dirampas dan dilindungi." Syarikat itu menambah bahawa "kedua-dua Bitfinex dan Tether mempunyai kekuatan kewangan."

Nasihat Bitfinex bukan sahaja kerana pelanggannya kehilangan ratusan juta dolar, tetapi juga kerana tethering telah menjadi sejenis piawai kewangan global dalam dunia cryptocurrency. Tether (syarikat) telah menjanjikan bahawa setiap unit tether (cryptocurrency) akan mempunyai nilai $ 1, dan syarikat itu telah berjaya dalam mengekalkan poket ini selama beberapa tahun yang bermasalah. Kestabilan itu telah membawa beberapa pertukaran untuk merawat tethers sebagai pengganti dolar-pengganti yang boleh dibeli dan dijual tanpa menarik perhatian yang tidak diingini daripada pengawal selia AS.

Bitfinex didakwa cuba mencetak kertas mengenai masalah kewangannya dengan meminjam dana dari Tether, menyoal janji Tether untuk menyimpan satu dolar di bank untuk setiap penerbit yang dikeluarkan. Walaupun anda mungkin menjangkakan ini akan menjejaskan keyakinan pasaran dalam pegangan tether kepada dolar, itu nampaknya tidak berlaku. Semasa saya menulis ini pada petang Isnin, tether terus berdagang antara $ 0.98 dan $ 1 pada pelbagai bursa.

Bitfinex telah lama dianiaya oleh kebimbangan kesolvenan

Bitfinex adalah pertukaran cryptocurrency yang popular yang nampaknya beroperasi terutamanya dari Hong Kong dan Taiwan. Pertukaran itu membolehkan orang ramai membeli dan menjual bitcoin, eter, litecoin, dan aset berasaskan blok lain, dan berkongsi saham induk dengan Tether.

Dalam tempoh tiga tahun yang lalu, pengkritik telah berulang kali menimbulkan persoalan mengenai kesihatan kewangan kedua-dua syarikat. Selepas penggodam mencuri bitcoin bernilai $ 70 juta dari Bitfinex pada 2016, pertukaran itu menerbitkan IOU pelanggan untuk menutup kekurangan itu. Pada April 2017, Bitfinex dikatakan membayar balik semua IOU yang cemerlang. Tetapi orang bertanya-tanya sama ada pertukaran telah dicelup ke rizab Tether untuk membiayai ini.

Bitfinex berjanji untuk menerbitkan audit profesional buku-bukunya, tetapi firma itu tidak pernah membuat keputusan yang baik tentang janji ini. Pada awal tahun 2018, Bitfinex firma telah mengupah untuk menjalankan audit dengan tiba-tiba menarik diri dari kerja tanpa menerbitkan keputusannya.

Dalam tempoh yang sama, Bitfinex mendapati bahawa mendapatkan perkhidmatan perbankan semakin sukar. Satu bank selepas itu telah memutuskan hubungannya dengan Bitfinex dan Tether. Bank tidak menjelaskan secara terbuka keengganan mereka untuk bekerjasama dengan Bitfinex, tetapi secara meluas percaya bank-bank bimbang tentang kemungkinan sakit kepala peraturan.

Akses terhad kepada sistem kewangan konvensional telah menjadikan Bitfinex dan Tether sukar untuk menghormati permintaan pengeluaran pelanggan. Pada akhir 2017 dan awal 2018, pelanggan mula mengalami kelewatan yang lama dalam pengeluaran dana. Bitfinex mula bergantung kepada syarikat pembayaran Panamanian yang dikenali sebagai Crypto Capital untuk membuat pembayaran kepada pelanggan.

"Menjelang 2018, Bitfinex telah meletakkan lebih $ 1 bilion pelanggan dan dana korporat bersama dengan Crypto Capital," tulis Penolong Jeneral New York Brian Whitehurst dalam pemfailan undang-undang minggu lepas. Syarikat-syarikat memberitahu pegawai-pegawai New York bahawa "tidak ada kontrak atau persetujuan tertulis yang pernah dibuat antara Crypto Capital dan Bitfinex atau Tether."

Ini berjalan seperti yang anda harapkan. "Menjelang pertengahan 2018, Bitfinex mengalami kesukaran melampau untuk menghormati permintaan pelanggannya untuk menarik balik wang mereka dari platform dagangan," laporan Whitehurst. "Crypto Capital, yang memegang semua atau hampir semua dana Bitfinex, enggan memproses permintaan pengeluaran pelanggan, dan menolak atau tidak dapat mengembalikan sebarang dana kepada Bitfinex."

Log perbualan yang diperoleh oleh pegawai-pegawai New York menunjukkan bahawa, pada separuh kedua 2018, Bitfinex menghantar mesej yang semakin terdesak ke Crypto Capital.

"Puluhan orang kini menunggu penarikan balik cryptocapital," kata mesej Oktober. "Kami berada di penghujung bulan dan anda belum menghantar satu dawai," kata wakil Tether yang sama pada akhir bulan November. "Saya bukan musuh kamu, saya ada di sini untuk menolong kamu dan telah sangat sabar setakat ini, tetapi anda perlu memotong crap dan memberitahu apa yang sedang berlaku."

Menurut Whitehurst, Crypto Capital memberitahu Bitfinex bahawa $ 851 juta tidak tersedia kerana dana itu telah disita oleh pegawai di Portugal, Poland, dan Amerika Syarikat. Menariknya, Whitehurst melaporkan minggu lalu bahawa Bitfinex dan Tether "tidak percaya bahawa representasi Crypto Capital bahawa dana telah dirampas." Tether kini mengatakan bahawa dana "tidak hilang tetapi telah, sebenarnya, dirampas dan dilindungi."

Bitfinex meminjam dari Tether

Daripada mendedahkan keadaan ini kepada pelanggan, Bitfinex menjawab dengan mencelupkan rizab tunai Tether. Bitfinex mengakui pengawal selia New York bahawa pada bulan November ia telah mengambil $ 625 juta dari akaun Tether di bank Bahamian Deltec dan dipindahkan ke akaun Bitfinex di bank yang sama. Sebagai pertukaran, Bitfinex memindahkan $ 625 juta dana beku Crypto Capital kepada Tether.

Jelas sekali, itu bukan masalah yang sangat baik untuk Tether, kerana ia menyerahkan $ 625 juta dalam bentuk wang tunai sebenar untuk $ 625 juta yang kesungguhannya untuk perdebatan. Sebulan kemudian (Disember), Bitfinex "bimbang bahawa pengetua Crypto Capital mungkin terlibat dalam penipuan."

Sekali lagi, Bitfinex tidak memberitahu pelanggan tentang apa yang berlaku. Sebaliknya, bursa itu cuba membuat kertas daripada segala-galanya dengan membuat transaksi lain yang meragukan dengan Tether. Tether meluaskan Bitfinex garisan kredit $ 900 juta yang dicagarkan oleh stok di syarikat induk Bitfinex (yang pada gilirannya berkongsi induk korporat dengan Tether). Bitfinex menggunakan garis kredit ini untuk "membeli balik" dana $ 625 juta Tether dalam dana Crypto Capital terkandas. Sudah tentu, tidak ada manuver ini mengubah hakikat bahawa syarikat induk bersama mereka telah kehilangan $ 851 juta.

Sekitar masa ini, Tether menukar bahasa di laman webnya. Sebelum ini, laman web menyatakan bahawa "setiap tether sentiasa disokong 1-ke-1, oleh mata wang tradisional yang dipegang dalam rizab kami." Sekarang, laman web ini mengatakan bahawa "setiap tether sentiasa 100 peratus disokong oleh rizab kami, termasuk mata wang tradisional dan kesetaraan tunai dan, dari semasa ke semasa, mungkin termasuk aset lain dan penghutang daripada pinjaman yang dibuat oleh Tether kepada pihak ketiga, yang mungkin termasuk entiti gabungan. "

Pasaran kelihatan tidak terasa oleh kesulitan Tether

Jadi bagaimana pasaran bertindak balas terhadap berita ini? Dalam masa beberapa jam selepas pengumuman Khamis lepas, harga bitcoin menjunam hampir 10 peratus. Ia masih kira-kira 6 peratus di bawah nilainya dari Khamis lepas.

Sementara itu, bitcoin telah diniagakan pada premium pada Bitfinex berbanding dengan cryptocurrency lain. Ini adalah keadaan biasa apabila bursa membekukan pengeluaran dolar. Pelanggan berhasrat untuk mendapatkan wang tunai mereka untuk membayar premium untuk mendapatkan bitcoin yang mereka dapat menarik diri segera-bukannya mengambil risiko bahawa mereka mungkin tidak akan mendapatkan dolar mereka kembali.

Namun, berita baru-baru ini seolah-olah mempunyai sedikit impak terhadap nilai Tether. Semasa saya menulis ini pada pagi Isnin, CoinMarketCap menunjukkan perdagangan Tether antara $ 0.98 dan $ 1 pada pelbagai bursa.

Tidak jelas mengapa masalah kewangan Bitfinex nampaknya mempunyai sedikit kesan pada harga Tether. Nilai Tether telah sangat stabil selama tiga tahun terakhir berita bergelora, menunjukkan bahawa perusahaan telah mengembangkan cara untuk mempertahankan peg dalam menghadapi permusuhan dari sistem perbankan resmi.

Dalam jangka pendek, Tether mungkin mempunyai cukup wang di bank itu-ia sepatutnya mempunyai lebih dari $ 1 bilion walaupun selepas kehilangan $ 851 juta-untuk menyokong nilai mata wang. Selagi permintaan keseluruhan untuk tethers tidak pernah jatuh di bawah $ 851 juta, Tether akan dapat membeli tethers setiap kali mereka jatuh di bawah $ 1.

Namun, pasak mata wang pada asasnya dibina atas keyakinan. Jika pasaran mula bimbang bahawa permintaan untuk Tether merosot, ia boleh menjadi nubuatan yang memuaskan diri sendiri, memicu berlari pada mata wang ketika orang bergegas untuk mengeluarkan wang sementara masih ada wang yang tersisa.

Tetapi ...

Setakat ini, itu tidak berlaku. Dan ini mungkin menjadi bukti penentangan peranan utama dalam beberapa bursa cryptocurrency.

Kerana percubaan antara mata wang kriptografi dan sistem perbankan konvensional, terdapat beberapa "kripto-hanya" bursa yang tidak menawarkan pembayaran dalam mata wang konvensional seperti dolar atau euro. Di bursa ini, peniaga adalah peniaga terdekat yang boleh datang untuk mendapatkan dolar untuk cryptocurrency mereka. Selagi terdapat banyak permintaan untuk tethers untuk digunakan dalam urus niaga sehari-hari, permintaan mungkin tidak akan jatuh cukup untuk menimbulkan persoalan serius tentang daya maju Tether.

Jika itu berlaku, ia akan menjadi selari ironis di sini untuk mata wang konvensional seperti dolar AS, yang disokong oleh emas sehingga tahun 1930-an. Antara 1933 dan 1971, kerajaan AS secara beransur-ansur memisahkan hubungan antara emas dan dolar. Yang membawa kepada dolar moden, yang tidak dapat ditebus untuk apa-apa. Dolar mengekalkan nilainya kerana ia merupakan cara yang mudah bagi orang untuk membuat urus niaga harian.

Dengan token yang sama, tethers telah menjadi cara yang paling mudah untuk membuat dagangan denominasi dolar dalam dunia cryptocurrency. Selagi itu benar, boleh terus menjadi permintaan yang teguh untuk mereka, sama ada atau tidak setiap satu tether akan disokong oleh satu dolar dalam akaun bank di suatu tempat.

Tonton video itu: Florence + the Machine - Jenny of Oldstones Lyric Video. Season 8. Game of Thrones HBO (April 2020).